三四市场处于横盘状态，而众多一二线却在实施限购政策，将外来购买力拒之门外，于是，大量三四城市居民的资金往银行的定期存款里跑。

　　161万亿的住户存款余额中，活期存款总量为41万亿元，占比约25%★★★◆，定期存款（含其他存款）规模已达约120万亿元，占比75%。

　　100万存一年的利息，到手不到1万元；10万存一年的利息，还不够几顿饭钱。而且，钞票还会变毛……

　　恰好，前些日子小米yu7发售又佐证了这点。3分钟，大定20万太yu7◆◆◆◆★，每台车最低也要个25万■★。

　　其一、2022年前后的定期存款（3年期、5年期），即将在2025年-2026年到期。

　　当一二线的房价开始下降，房产投资的赛道越来越拥挤时，大量一二线的居民又开始把资金存入银行的定期。

　　上半年来，一二线城市的土地成交量在上涨，而三四线城市的土地成交量仍然在下降■■■，说明★◆■■◆◆：需求虽然存在，但主要存在在一二线城市。

　　通过下面这张图★■★★◆◆，我们的额住户存款余额在肉眼可见地增加，甚至住户存款余额的年增量整体还处于一个上升趋势

　　2025年5月20日，六大行最新的定期存款利率，1年期0★◆★■.95%，已经跌破了1%；5年期为1.3%。

　　越来越低，几乎要接近“0”的存款利率，赶着存在银行里的钱往外跑；越来越低的贷款利率■◆，比如，前阵子最低到2■■■■★.8%的消费，哄着大家把钱从银行里借出去……

　　过去快速发展下★■■，地方欠下的庞大的高息债务，其中包含了难以计数的隐性债务，而随着债务的到期■■◆◆★■，以及经济发展的停缓，债务以及利息难以偿还■■■。

　　对于那些以◆★★■★◆“安全、稳妥”为前提的资金来说★◆■★，随着存款利率越来越低，国债能作为资金的安全垫，成为资产配置中绕不开的一环。

　　根据Wind数据，占比97%的固收类产品中★◆，纯固收类年化收益率2.84%，现金管理类产品近7日年化收益率1.43%，均高于同期存款利率★★■◆★。

　　虽然银行利率越降越低★★◆，但当全社会的投资收益率下降时，蚊子肉再小也是肉呀……

　　早在2024年底，保险行业总资产突破35万亿元大关◆★★■，达到35◆■★■.91万亿元，资产规模增加5★★.95万亿元，较2024年初增长19.86%■★。

　　由于全社会的投资收益率下降，经济发展停滞，于是，大家对未来的预期降低，进而开始消费降级★■◆■，保守存款★◆★◆，最终利率不得不降——

　　今年5月份★★■■★，M2（代表定期和活期存款，全社会的资金）增速高达7★■■.9%，超量超300万亿。

　　绝大多数人，仍然不会去选择买房★■★■。即使要买房■◆■★，也会优先考虑一二线城市◆◆■★■，乃至就是北上广深、杭州◆★■◆■★、成都这些城市。

　　尤其，随着整个社会的投资收益率下行，投资风向上升，银行定期更是“神”一样的存在★◆■，成为了大家心目中最优的理财产品★◆★★■。

　　2024年，定期存款利率2%左右◆◆★◆■，而国债在2.5%左右，高了约0★◆.5%。

　　结合1.历年住户存款余额变化、2◆★■.住户存款结构、3★★★.住户存款增速三点，可见这些年大家都在做同一个动作——

　　2025年◆★，拟发放的超长期国债额度为1.3万亿◆◆★★■◆，且利率仍然能维持在1◆★■★.9%左右。

　　虽说自去年10月份政策之后，进入市场的资金的的确确更多了，但是今年上半年只要你盈利2%就能打败46%的股民◆◆■■，说明：接近一半的股民都是亏钱的。

　　堵在上游的天量资金总要倾泻而下，届时这股倾泻而下的资金会产生强大的动能。